Ликвидационный баланс составляется в целях. Финансовый анализ при банкротстве предприятия. Актуальное законодательство в области ликвидационных балансов

В процессе банкротства возникает необходимость опреде-пять как балансовую, так и рыночную стоимость предприятия как юридического лица. По данным бухгалтерского баланса можно определить следующие показатели стоимости юридического лица как имущественного комплекса:

• стоимость чистых активов. Стоимость чистых активов рассчитывается путём вычитания из суммы активов акционерного общества его обязательств. Показатель стоимости чистых активов рассчитывается при составлении годовой бухгалтерской отчётности, при изменении уставного капитала акционерного общества, ограничении на выпуск ценных бумаг, ликвидации унитарного предприятия и в других экономических ситуациях, регламентируемых ст. 74, 90, 94, 99, 102, 104, ] 14 Гражданского кодекса РФ;
• сумма активов в балансовой оценке, исключающая задолженность учредителей по вкладам в уставный капитал;
• сумма собственного капитала и резервов юридического лица, включающая уставный капитал, резервный, добавочный капиталы, нераспределённую прибыль прошлых лет и отчётного года;
• рыночная стоимость бизнеса, исчисленная по данным ликвидационного или нулевого баланса.

Ликвидационный баланс составляется в ходе конкурсного производства, когда предприятие (коммерческая организация) является банкротом и прекращает свою деятельность без перехода прав и обязанностей в порядке правопреемства к другим лицам. Ликвидационный баланс составляется и в других случаях ликвидации юридического лица, например, при добровольной или принудительной ликвидации.
Нулевой баланс составляется в экономических ситуациях, связанных с правопреемством, управлением имуществом и денежными потоками, прибылью и рентабельностью. Указанных ситуаций насчитывается более 70. К ним относятся: слияние, разделение, выделение, преобразование, присоединение.
В соответствии со ст. 63 Гражданского кодекса РФ, определяющей порядок ликвидации юридического лица, необходимо

составлять промежуточный ликвидационный баланс по окончании срока предъявления требований кредиторами и окончатель- J ный ликвидационный баланс по завершении расчётов с кредиторами. Составленный окончательный ликвидационный баланс утверждается учредителями (участниками) юридического лица.
Ликвидационный (нулевой) баланс - это бухгалтерский механизм определения балансовой, рыночной или оценочной стоимости бизнеса, составляемой на основе системных бухгалтерских проводок по условной реализации отдельных элементов активов юридического лица. Цель составления баланса - определение реальной стоимости активов юридического лица и последовательного погашения его обязательств. Ликвидационный баланс составляется при ликвидации юридического лица, во всех остальных случаях составляется нулевой баланс.
Процесс ликвидации юридического лица предполагает отказ от одного из допущений бухгалтерского учёта, установленного ПБУ 1/98, - непрерывности деятельности. Смысл этого допущения с позиций теории бухгалтерского учёта состоит в том, что будущий срок деятельности организации без существенного сокращения объёма продаж значительно превышает финансовый год.
В случае отсутствия возможности практического применения указанного допущения при ведении бухгалтерского учёта возникает необходимость определённых изменений методологии ведения бухгалтерского учёта, в частности способов оценки имущества организации.
Составление ликвидационного баланса необходимо в следующих ситуациях:
- прекращение функционирования организации как субъ
екта гражданских правоотношений. Например, необходимо
формирование ликвидационного баланса по окончании договора
простого товарищества, а также договора доверительного
управления имуществом;

• ликвидация юридического лица по решению его учредителей или по решению суда по основаниям, предусмотренным п.2 ст.61 Гражданского кодекса РФ;
• добровольная или принудительная ликвидация юридического лица по причине несостоятельности (банкротства).

124

Ликвидационный баланс, составляемый в каждой из этих гигуаций, обладает особенностями по сравнению с операционным бухгалтерским балансом. Перечислим эти особенности:

1. Ликвидационный баланс является заключительным. По-)i ому он формируется по данным инвентаризации. При ликвидации юридического лица обязательность проведения инвентаризации предусмотрена ст. 12 Федерального закона «О бухгалтерском учёте» № 129-ФЗ от 21.11.96.
2. Баланс не должен содержать остатков по регулирующим счетам (02, 05, 16, 42) и бюджетно-распределительным счетам (31, 89) бухгалтерского учёта, так как период существования юридического лица ограничен.
3. В ликвидационном балансе желательно применять другую группировку статей актива и пассива, соответствующую фактической степени ликвидности имущества и установленному тконом порядку удовлетворения требований к юридическому лицу.
4. Статьи актива ликвидационного баланса оцениваются способами, отличными от установленных ст. П Федерального закона «О бухгалтерском учёте». Это обусловлено тем, что в процессе ликвидации определяется та стоимость имущества (рыночная, ликвидационная), которая позволит пользователям отчётности рассчитать наиболее вероятный финансовый результат вследствие прекращения жизнедеятельности организации.

При составлении ликвидационного баланса активы организации оцениваются по условной или реальной реализованной стоимости. В зависимости от конкретной сферы деятельности могут применяться различные методы оценок. Например, оценка имущества страховых организаций в форме открытых акционерных обществ в России производится по стоимости чистых активов. Расчёт чистых активов осуществляется путём вычитания из суммы активов, принимаемых к расчету, суммы обязательств, принимаемых к расчёту. В состав активов и обязательств, участвующих в расчёте, входят показатели в балансовой стоимости на начало и конец отчётного периода.
Оценка статей ликвидационного баланса, участвующих в расчёте стоимости чистых активов, производится в валюте Рос-
125

сийской Федерации. Она соответствует следующим требованиям:
а) реальность и её соответствие реализованной цене на
определённую дату;
б) единство оценки, т.е. её однообразие при оценке иму
щества однотипных предприятий;
в) учёт партнёров, функционирующих в одном рыночном
сегменте.
Основным бухгалтерским документом предприятия-банкрота в ходе конкурсного производства служит промежуточный ликвидационный баланс. В нём отражены все активы организации-банкрота, составляющие конкурсную массу, а также результаты рассмотрения требований кредиторов.
Промежуточный баланс составляется на дату открытия конкурсного производства. В нём отражается имущественное положение должника до начала реализации его активов и осуществления каких-либо расходов ликвидационной комиссии. Так как промежуточный баланс должен отражать результаты рассмотрения требований кредиторов, то он составляется не ранее закрытия реестра требований кредиторов. Другими словами, промежуточный баланс составляется по истечении срока, установленного конкурсным управляющим для предъявления претензий к должнику. В течение этого периода проводится инвентаризация и оценка имущества должника, имевшегося на момент банкротства.
В процессе инвентаризации проводится анализ сделок по отчуждению активов. Если обнаруживаются сделки по отчуждению активов, противоречащие Закону, то начинается работа по оспариванию таких сделок. В этот период члены ликвидационной комиссии участвуют во множестве судебных дел, связанных с возвратом имущества должника из незаконного владения, взыскания процентов и штрафов по непогашенной своевременно дебиторской задолженности. Положительные судебные решения по этим вопросам позволяют существенно увеличить конкурсную массу и улучшить перспективы погашения требований кредиторов.
В свою очередь, кредиторы, несогласные с суммой долга, признанной ликвидационной комиссией, могут подать иск в ар-
126

оитражный суд. Последствия рассмотрения этих исков в соответствии с ПБУ 8/98 «Условные факты хозяйственной деятельности», утверждённые Приказом Минфина России № 57н от Л1И.98, должны найти своё отражение в ликвидационном ба-маисе.
Условный актив может быть оценён по доступной информации экспертным путём или по стоимости сделки, в результате которой он был отчуждён. Условное обязательство оценивается исходя из обоснованности каждого из выдвинутых требований кредиторов. Последствия по каждому конкретному иску должны быть раскрыты в пояснительной записке.
Как отмечалось ранее, промежуточный ликвидационный баланс должен составляться по состоянию на дату открытия конкурсного производства, но по техническим причинам это происходит на три-четыре месяца позже. Поэтому существует необходимость учесть события, произошедшие после отчётной даты, в соответствии с ПБУ 7/98 «События после отчётной даты», утверждённые Приказом Минфина России № 56н от 25.11.98. К событиям после отчётной даты могут относиться:

• признание пеней и штрафных санкций в пользу кредиторов по неисполненным организацией-банкротом договорам;
• списание просроченных долгов;

- поступление активов в результате следственных дейст
вий или судебных разбирательств.
Входящие остатки переносятся из баланса должника на последнюю отчётную дату или из последнего сданного в налоговые органы баланса. В промежуточном ликвидационном балансе дебиторская задолженность и обязательства не делятся на долгосрочные и краткосрочные. В соответствии с Законом «О несостоятельности (банкротстве)» с момента открытия конкурсного производства срок исполнения всех обязательств считается наступившим. Период их погашения всегда будет меньше 12 месяцев, так как период конкурсного производства в общем случае не может превышать одного года.
Для формирования представления о финансовом положении должника при составлении промежуточного ликвидационного баланса статьи желательно перегруппировать (табл.7.1).
127

Таблица 7.1
Актив
Перечень и последовательность статей промежуточного ликвидационного баланса
i , Внеоборотны е активы
Нематериальные активы
Основные средства
-^^1ИС02ы?вложения
Имущество по оспариваемым следкам
JLPgopoTHbie акти ву
. Запасы
Дебиторская задолженность
^^Цинсовые вложения
Денежные срелстпа
JLKannTafl и резе рпы
Пассив
уставный капитал
Нераспределённа я прибыль (убыток)
4. Обязательства
Задолженность по ведению конкурсного производства, начисленная,
но неоплач енная

1. очередь (возмещение вреда здоровью)
2. очередь (задолженность по оплате труда)
3. очередь (обязательства, обеспеченные залогом)
4. очередь (требования по обязательным платежам)
5. очередь, в том числе:

кредиторы по гражданско-правовым обязательствам
штрафы, пени, неустойки
требования, заявленные после срока
незаявленные требования,
Данные по каждому показателю промежуточного ликвидационного баланса должны быть представлены за два отчётных периода. Представленные данные будут в некоторой степени несопоставимы. Причиной несопоставимости служит группировка обязательств в зависимости от установленной Законом очерёдности, а не по срочности их погашения. Поэтому данные
за период, предшествующий отчётному, подлежат корректировке.
128
Активы в промежуточном ликвидационном балансе отражают по стоимости, реальной к взысканию, или по реализации.

i тимость должна быть подтверждена актом оценки или отчёты независимого оценщика. Это очень важно, если проведении» инвентаризация и оценка активов свидетельствуют о суще-lt; гиенном снижении их стоимости по сравнению с балансовой
1НЧ1ИЧИН0Й.
В целях составления промежуточного баланса при стоили gt;стной оценке активов необходимо руководствоваться положениями ПБУ 7/98, позволяющими давать объективную оценку имущественного положения организации. Например, если продажа части активов показала, что расчёт цены реализации не (gt;ыл обоснован, то необходимо пересмотреть результаты оценки. I (енные бумаги отражаются с учётом котировок.
События, делающие взыскание дебиторской задолженности сомнительным (признание дебитора банкротом, невозможность взыскания долга денежными средствами), позволяют показать дебиторскую задолженность с дисконтом. Отражение дебиторской задолженности с дисконтом способствует реальной оценке влияния данного события на результаты конкурсного производства. Нереальная к взысканию дебиторская задолженность в промежуточном ликвидационном балансе не учитывается.
Впоследствии ликвидационная комиссия должна принять все возможные меры для взыскания сомнительной дебиторской задолженности (судебный и досудебный порядок) до получения акта судебного пристава-исполнителя о невозможности взыскания. Прекращение действий по взысканию сомнительной дебиторской задолженности допустимо при появлении обстоятельств, делающих предъявление иска невозможным. Для обеспечения полноты взыскания желательно организовать внесистемный учёт дебиторской задолженности.
В соответствии с Законом жизненно важные для региона объекты коммунальной и социальной инфраструктуры не включаются в конкурсную массу. На них не может быть обращено взыскание в погашение кредиторской задолженности. В связи с этим указанные объекты не включаются в промежуточный баланс независимо от момента передачи их на баланс местным органам власти.
129

При составлении промежуточного ликвидационного баланса закрываются счета по учёту добавочного и резервного капитала, фондов, резервов, нераспределённой прибыли, счета использования прибыли, доходов и расходов будущих периодов, причину возникновения которых не удалось установить. Закрывается также счёт 19 «Налог по приобретённым ценностям». Списываются неликвидные обесценившиеся ценные бумаги, просроченная дебиторская задолженность с учётом созданных ранее резервов. Суммы этих списаний не окажут существенного влияния на дебетовое сальдо счёта 84 «Нераспределённая прибыль (непокрытый убыток).
НДС, учтённый на счёте 19 «Налог на добавленную стоимость по приобретённым ценностям», по оприходованным, но не оплаченным ценностям не предъявляется к возмещению из бюджета в связи с тем, что оплата поступивших ценностей не может быть произведена. Оплата поступивших ценностей будет считаться внеочередным удовлетворением требований кредиторов, что не допускается законом «О несостоятельности (банкротстве)».
В процессе банкротства должны быть выявлены и закрыты все счета должника, кроме одного, выступающего в качестве основного. Документом, подтверждающим полномочия конкурсного управляющего по распоряжению счётом, является решение арбитражного суда о признании должника банкротом и о назначении конкурсного управляющего. Ценности, учитываемые на забалансовых счетах, выявленные в ходе инвентаризации, передаются владельцам. Забалансовые счета закрываются после расторжения соответствующих договоров.
После завершения рассмотрения требований кредиторов и закрытия реестра целесообразно организовать учёт задолженности в разрезе очерёдности погашения.
Промежуточный ликвидационный баланс содержит множество корректировок для отражения специфики структуры активов и обязательств банкрота. Поэтому есть смысл к пояснительной записке приложить документы, позволяющие кредито- I рам понять процедуру составления баланса и имущественное * положение банкрота, в частности, реестр требований кредиторов, сведения о составе активов организации-банкрота.

В реестре требований кредиторов должны быть указаны: наименование кредитора, заявленная сумма требования, документы, подтверждающие размер задолженности, примечания (i шличие исков, перспективы их рассмотрения).
В сведениях о составе активов - наименование имущества (дебитора), балансовая стоимость имущества (сумма дебиторской задолженности), стоимость реальная к продаже или взысканию в оценке ликвидационной комиссии.
В процессе подготовки документов к составлению ликвидационного баланса проводят анализ финансового состояния банкрота на стадии ликвидации. Цель проведения этого анализа получить представление об имеющихся возможностях погашения задолженности и принять меры к их реализации. Схематично процедуру составления отчётности организации-банкрота и взаимосвязь промежуточного ликвидационного и ликвидационного балансов организации можно представить следующим образом (рис.2).

Инвентаризация и оценка активов
Реализация актипов

Смета расходов
Промежуточный ликвидационный баланс
Внеочередные расходы по ведению конкурсного производства

Рассмотрение претензий, составление реестра требований кредиторов
Погашение требований кредиторов

показателей, так как всё имущество организации-банкрота должно быть реализовано или списано и утилизировано, а дебиторская задолженность взыскана. По статьям пассива баланса отражаются непогашенные требования кредиторов и убытки, понесённые собственниками организации-банкрота.

Ликвидация предприятия – весьма длительный и сложный процесс. Существенную роль в нем играет правильное и своевременное оформление необходимой документации. Один из важнейших документов, связанных с этой процедурой – ликвидационный баланс.

Промежуточный ликвидационный баланс и порядок его составления

Говоря о ликвидационном балансе (далее – ЛБ), в первую очередь нужно отметить, что это не один документ, а, как минимум, два – промежуточный и итоговый. «Как минимум» – потому, что промежуточный ЛБ при определенных условиях может составляться несколько раз.

В соответствии со ст. 63 ГК РФ процесс ликвидации юридического лица начинается с публикации соответствующего объявления в СМИ. В объявлении, в частности, указывается и срок для предъявления кредиторами претензий к ликвидируемому предприятию. Указанный срок по закону должен быть не менее двух месяцев. В течение этого периода ликвидационная комиссия взыскивает дебиторскую задолженность и рассматривает получаемые требования кредиторов.

После завершения данных мероприятий и составляется промежуточный ЛБ. Конкретные временные рамки для его формирования ГК РФ не устанавливает. Главное – чтобы к этому моменту истек срок, установленный для предъявления претензий кредиторов. Также должны быть завершены все судебные разбирательства и закончены налоговые проверки. Промежуточный ЛБ содержит сведения об имуществе и других активах предприятия, а также о требованиях кредиторов (учитывая их рассмотрение ликвидационной комиссией).

На текущий момент законодательство не содержит каких-то специальных правил составления ЛБ (как промежуточного, так и итогового). Поэтому обычно его составляют на основе действующей формы бухгалтерского баланса с пометкой «ликвидационный баланс». Образец заполнения в 2017 г.

Промежуточный ЛБ утверждается собственниками предприятия и подписывается председателем ликвидационной комиссии, либо арбитражным управляющим в случае, если ликвидация осуществляется через банкротство.

Обязанность сдавать промежуточный ЛБ в налоговые органы в законе прямо не предусмотрена. Ликвидатор должен лишь уведомить регистрирующий орган об его составлении (п. 3 ст. 20 Закона № 129-ФЗ от 08.08.2001.).

Однако на практике этот документ обычно сдают в налоговые органы вместе с уведомлением по форме Р15001, т.к. в противном случае налоговые органы впоследствии не смогут проверить достоверность итогового ЛБ.

В большинстве случаев промежуточный ЛБ составляется один раз, но в некоторых случаях его приходится формировать два раза и даже более. Речь идет о ситуациях, когда после сдачи первого промежуточного баланса выявляются дополнительные претензии кредиторов либо доначисляются налоги по результатам проверки. Требования кредиторов в этом случае признаются не любые, а только подтвержденные решением арбитражного суда, либо признанные самой ликвидационной комиссией.

Итоговый ликвидационный баланс – должен быть нулевым, или нет?

Данный вопрос по сути сводится к тому, когда следует распределять среди собственников оставшееся после гашения всех долгов имущество – до ликвидации предприятия или после. Статья 63 ГК РФ однозначного ответа на этот вопрос не дает, поэтому возможны оба варианта, каждый из которых имеет свои недостатки.

Первый вариант заключается в том, что итоговый баланс сдается и предприятие ликвидируется только после полного распределения имущества. В этом случае ликвидация может затянуться на неопределенный срок. Это может произойти, например, если у организации есть «проблемная» дебиторская задолженность, или между учредителями возникли споры по поводу распределяемых объектов.

При втором варианте сдача итогового баланса и ликвидация предприятия осуществляется сразу после завершения расчетов по гашению задолженностей, а имущество распределяется между собственниками уже после ликвидации. Данный вариант не может быть использован, если у предприятия остаются в собственности объекты, облагаемые налогом на имущество или транспортным налогом. В данном случае задолженность предприятия по этим налогам будет начисляться до момента передачи имущества учредителям. Т.е. ликвидация до фактической передачи облагаемых объектов и гашения задолженности по налогам будет невозможна.

Таким образом, нет однозначного ответа на вопрос, должен ли быть нулевым итоговый ликвидационный баланс. Пример нулевого баланса по новой форме:

Выводы

При ликвидации предприятия составляются два ликвидационных баланса – промежуточный и итоговый. Промежуточный содержит информацию об имуществе и претензиях кредиторов. Итоговый составляется после гашения всех задолженностей и завершает процедуру ликвидации. Он может быть нулевым или содержать сведения об оставшихся активах, в зависимости от принятого решения по регламенту распределения этих активов между учредителями.

Наиболее частая причина ликвидации хозяйствующего субъекта — неплатежеспособность, неспособность выплачивать долги по наступлению срока их погашения.

Для проведения ликвидации учредителями фирмы (или уполномоченным органом) создается ликвидационная комиссия (или ликвидатор), которая на разных стадиях закрытия фирмы составляет ликвидационный баланс. Этот отчет отображает фактическое имущество фирмы на дату завершения ее хозяйственной деятельности и показывает оставшиеся активы после уплаты долгов. В зависимости от этапа ликвидации, различают промежуточный и окончательный (основной) ликвидационные балансы.

Ликвидационная стоимость

В ликвидационном балансе материальные активы оцениваются по ликвидационной стоимости, т. е. по цене их возможной продажи. Это ожидаемая денежная сумма, которая будет получена при продаже активов с целью выполнения окончательных обязательств организации.

Ликвидационная стоимость активов обычно меньше их справедливой рыночной стоимости, поскольку продажа происходит в ограниченный срок, недостаточный для привлечения всех покупателей. Нематериальные активы (интеллектуальная собственность и пр.) не включаются в ликвидационную стоимость компании.

Промежуточный ликвидационный баланс

По истечению срока, выделенного контрагентам для предъявления требований (не менее 2-х месяцев), ликвидатор формирует промежуточный ликвидационный баланс. В данном отчете содержится следующая информация:

• наличие основных и оборотных средств в организации;
• поступившие требования кредиторов и итоги их рассмотрений.

После утверждения этого отчета владельцами предприятия ликвидатор денежными средствами компании погашает ее задолженность перед кредиторами (контрагентами, работниками, государством) в порядке очереди, установленной законом. При нехватке денег для выплаты долгов, комиссия совершает продажу имущества. В том случае, если долги превышают стоимость имущества, организация объявляется банкротом.

Окончательный ликвидационный баланс

Когда все долги фирмы выплачены, ликвидатор формирует окончательный (основной) ликвидационный баланс, подлежащий утверждению владельцами ликвидируемого предприятия. Этот отчет отражает активы, которые остаются после выполнения финансовых обязательств и передаются учредителям для последующего распределения между ними согласно долевого участия в уставном капитале. Сумма, доступная для распределения, представляет собой «чистые активы», которые рассчитываются по формуле:

Чистые активы = Общая стоимость активов — Совокупная сумма обязательств

Положительный результат расчета свидетельствует о прибыли, отрицательный указывает на убыток, подлежащий покрытию уставным капиталом.

Когда расчеты с учредителями завершены, ликвидатор закрывает банковский счет фирмы. На основании окончательного ликвидационного баланса и других документов, подтверждающих завершение деятельности хозяйствующего субъекта, орган государственной регистрации вносит запись в реестр юридических лиц о ликвидации предприятия, после чего оно считается полностью ликвидированным.

Прежде чем принять решение о признании должника банкротом, на предприятии вводится процедура наблюдения, применяемая к должнику в целях обеспечения сохранности имущества, проведения анализа финансового состояния, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов. Таким образом, одна из основных задач в процедуре наблюдения - проанализировать финансовое состояние предприятия и сделать вывод о возможности (невозможности) восстановления платежеспособности для решения дальнейшей судьбы должника.

Если собрание кредиторов на основании проведенного анализа примет решение восстановить платежеспособность должника, то вводят процедуру финансового оздоровления или внешнего управления . Если в ходе наблюдения будет выявлена невозможность восстановить платежеспособность или в результате антикризисных процедур не удалось достичь желаемых параметров, вводится окончательная процедура - конкурсное производство.

Цель конкурсного производства - реализовать имущество должника и удовлетворить требования кредиторов в той мере, в которой это возможно с точки зрения законодательства. Завершение конкурсного производства приводит к ликвидации должника - юридического лица и прекращению всех его обязательств.

Обратите внимание. Анализ финансового состояния должника проводится в целях определения стоимости принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а также определения возможности (невозможности) восстановления платежеспособности должника и обоснования целесообразности введения последующих процедур банкротства.

Проведем анализ финансового состояния банкрота на примере ООО «Березовское» (лесозаготовительное предприятие), на котором в 2011 г. была введена процедура наблюдения.

Обратите внимание. Общий анализ финансового состояния предприятия начинают с определения изменений стоимости имущества и общей суммы источников его формирования в динамике, то есть сравнивают эти показатели в стоимостном выражении на начало и конец отчетного периода.

Также сравнивают различные виды активов и источников их образования в динамике. В конечном итоге оценивают, как повлияли количественные и структурные изменения в имуществе предприятия и источниках формирования на его финансовое положение. Анализировать баланс удобнее в агрегированном (укрупненном) виде (табл. 1).

Таблица 1. Агрегированный баланс ООО «Березовское», тыс. руб.
Показатель	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011		01.04.2011	Изменения
Активы
Внеоборотные активы
Оборотные активы
В том числе:
НДС по приобретенным материалам
дебиторская задолженность
денежные средства
прочие оборотные активы
Баланс							–58 614
Пассивы
Капитал и резервы
Долгосрочные пассивы
Краткосрочные пассивы
В том числе: кредиты и займы
кредиторская задолженность
прочие краткосрочные обязательства
Баланс							–58 614

В результате проведенного анализа баланса предприятия можно сделать следующие выводы:

• валюта баланса за период с 01.01.2008 по 01.04.2011 уменьшилась на 58 614 тыс. руб., уменьшение происходило неравнозначными темпами;
• внеоборотные активы уменьшились на 20 343 тыс. руб., стоимость запасов за весь анализируемый период - на 5624 тыс. руб., дебиторская задолженность - на 32 667 тыс. руб.; при этом кредиторская задолженность увеличилась на 90 156 тыс. руб., а капитал и резервы уменьшились на 148 514 тыс. руб.;
• стоимость прочих составляющих баланса за весь период не претерпела существенных изменений.

Предварительные выводы анализа баланса свидетельствуют о том, что ООО «Березовское» не имело собственных средств в течение всего анализируемого периода.

Коэффициент ликвидности

Одним из приемов анализа платежеспособности предприятия является оценка ликвидности бухгалтерского баланса. Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств.

Анализ ликвидности баланса осуществляется путем сравнения средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке ее убывания, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

В зависимости от скорости превращения в денежные средства (то есть от степени ликвидности) активы предприятия подразделяются на следующие группы:

• А1 - наиболее ликвидные активы. В данную группу включаются денежные средства в кассе предприятия, на расчетном, валютном и других счетах в банках и краткосрочные финансовые вложения в ценные бумаги;
• А2 - быстрореализуемые активы. К их числу относятся товары отгруженные, дебиторская задолженность и прочие оборотные активы;
• A3 - медленно реализуемые активы: сырье, материалы и другие ценности; животные на выращивании и откорме; затраты в незавершенном производстве; готовая продукция и товары для перепродажи; НДС; долгосрочные финансовые вложения в ценные бумаги; займы, предоставленные другим предприятиям на срок более 12 месяцев;
• А4 - труднореализуемые активы: нематериальные активы; основные средства; незавершенное строительство; долгосрочные финансовые вложения в уставные фонды других предприятий.

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты в следующем порядке:

• П1 - наиболее срочные обязательства: кредиторская задолженность; ссуды, не погашенные в срок;
• П2 - краткосрочные пассивы: краткосрочные кредиты и займы, за исключением не погашенных в срок;
• П3 - долгосрочные пассивы: долгосрочные кредиты и займы, за исключением не погашенных в срок;
• П4 - постоянные пассивы: источники собственных средств, за исключением убытков и расходов будущих периодов.

Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных выше групп по активу и пассиву. Баланс признается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства:

Если одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный оптимальному варианту, то ликвидность баланса в большей или меньшей степени признается неудовлетворительной.

Сгруппируем активы по степени ликвидности в соответствии с указанной методикой для ООО «Березовское» (табл. 2).

Таблица 2. Группировка активов по степени ликвидности, обязательств - по срочности погашения ООО «Березовское», тыс. руб.
Период	01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.04.2011
Абсолютно ликвидные активы
Быстроликвидные активы
Трудноликвидные активы
Внеоборотные активы
Баланс активов
Текущие пассивы
Краткосрочные пассивы
Долгосрочные пассивы
Постоянные пассивы
Баланс пассивов

Структура и динамика сгруппированного баланса представлена в табл. 3.

Таблица 3. Структура и динамика сгруппированного баланса ООО «Березовское»
Группа статей баланса	Абсолютное значение, тыс. руб.		Доля, %		Изменение
	01.01.08	01.04.11	01.01.08	01.04.11	абсолютное, тыс. руб.	относительное, %
Абсолютно ликвидные активы
Быстроликвидные активы
Трудноликвидные активы
Внеоборотные активы
Баланс активов					–58 614
Текущие пассивы
Краткосрочные пассивы
Долгосрочные пассивы
Постоянные пассивы
Баланс пассивов					–58 614

За анализируемый период в структуре активов и пассивов произошли следующие изменения :

• уменьшилась доля быстроликвидных и трудноликвидных активов;
• увеличилась доля внеоборотных активов;
• существенно уменьшилась доля постоянных пассивов (увеличились убытки);
• существенно увеличилась доля текущих пассивов.

Анализ структуры активов предприятия по степени ликвидности и пассивов по степени срочности указывает на хроническое отсутствие средств предприятия для погашения текущих обязательств и недостаток средств в перспективе для погашения как краткосрочных, так и долгосрочных обязательств.

После анализа баланса предприятия проводится анализ финансового состояния на основе коэффициентов финансово-хозяйственной деятельности. В Постановлении Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 «Об утверждении Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа» установлена официальная система критериев для оценки неплатежеспособности предприятия, состоящая из следующих групп коэффициентов :

• характеризующие ликвидность должника;
• характеризующие финансовую устойчивость должника;
• характеризующие деловую активность должника.

Коэффициенты, характеризующие ликвидность ООО «Березовское», представлены в табл. 4.

Таблица 4. Коэффициенты, характеризующие ликвидность ООО «Березовское»
Показатель ликвидности	показатель	Период
		01.01.08	01.01.09	01.01.10	01.01.11	01.04.11
Коэффициент покрытия
Коэффициент быстрой ликвидности
Коэффициент абсолютной ликвидности

Разновидность коэффициентов

Коэффициент покрытия - финансовый коэффициент, равный отношению текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Коэффициент покрытия показывает способность организации погашать текущие (краткосрочные) обязательства за счет только оборотных активов. Чем больше значение коэффициента, тем лучше платежеспособность предприятия.

Для ООО «Березовское» коэффициент покрытия не соответствует нормативу, его значение постоянно снижается. Следовательно, организация не обеспечена оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения обязательств.

Коэффициент быстрой ликвидности равен отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам). Он рассчитывается, как и коэффициент покрытия, за исключением того, что в состав оборотных активов не входят запасы.

Коэффициент абсолютной ликвидности , который показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена немедленно и рассчитывается как отношение наиболее ликвидных оборотных активов (денежных средств и краткосрочных финансовых вложений) к текущим обязательствам должника, на исследуемом предприятии имеет значение, значительно отличающееся от норматива (он практически равен нулю). Таким образом, лишь незначительная часть обязательств может быть погашена в кратчайшие сроки.

На основании анализа можно сделать вывод, что ни один из показателей ликвидности не соответствует нормативам и все они имеют отрицательную динамику.

Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ООО «Березовское», представлены в табл. 5.

Таблица 5. Коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ООО «Березовское»
Показатель устойчивости	показатель	Период					Изменение
		01.01.2008	01.01.2009	01.01.2010	01.01.2011	01.04.2011
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
Коэффициент маневренности собственного капитала
Коэффициент автономии
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Рассчитывается как отношение собственных оборотных средств (разница между собственным капиталом и стоимостью внеоборотных активов) к общей величине оборотных средств.

Коэффициент маневренности собственного оборотного капитала показывает, какая часть собственного оборотного капитала находится в обороте. Данный коэффициент рассчитывается как отношение собственного оборотного капитала к собственным источникам финансирования. По отношению к ООО «Березовское» значение этого коэффициента является некорректным, так как и собственный оборотный капитал, и собственный капитал в целом являются отрицательными значениями. Следовательно, расчетное значение коэффициента маневренности становится завышенным.

Коэффициент автономии показывает долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами, и рассчитываются как отношение собственного капитала к валюте баланса.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств показывает, сколько приходится заемных средств на 1 руб. собственных средств. Он рассчитывается как отношение долгосрочных и краткосрочных заемных средств к собственному капиталу организации. Данный коэффициент для ООО «Березовское» также абсолютно некорректен по причине того, что собственный капитал имеет отрицательное значение.

В результате проведенного анализа было установлено, что все коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость ООО «Березовское», либо имеют некорректное значение, либо значительно отличаются (в худшую сторону) от нормативного значения. Это говорит об абсолютной финансовой неустойчивости предприятия.

Показатели, характеризующие деловую активность ООО «Березовское», представлены в табл. 6:

Таблица 6. Показатели, характеризующие деловую активность ООО «Березовское»
Период				Изменение
Показатели оборачиваемости оборотных средств
Объем заготовок, тыс. м3
Выручка от реализации, тыс. руб.
Средние остатки оборотных средств, тыс. руб.
Коэффициент оборачиваемости
Длительность оборота в днях
Коэффициент закрепления оборотных средств
Показатели оборачиваемости дебиторской задолженности
Средние остатки дебиторской задолженности, тыс. руб.
Оборачиваемость дебиторской задолженности
Период погашения дебиторской задолженности
Доля дебиторской задолженности в общем объеме оборотных средств, %
Показатели оборачиваемости товарно-материальных запасов
Средние остатки товарно-материальных запасов, тыс. руб.
Оборачиваемость товарно-материальных запасов
Длительность оборачиваемости запасов в днях

Из табл. 6 видно, что за исследуемый период:

• объем деятельности в натуральном выражении сократился на 142,6 тыс. м3;
• выручка организации выросла на 10 915 тыс. руб. (следовательно, рост имел инфляционный характер);
• коэффициент оборачиваемости оборотных средств , который показывает, сколько оборотов совершили оборотные средства за анализируемый период (год), вырос со значения 0,63 до 0,84;
• период оборота оборотных средств сократился с 578 дней до 435 дней.

Аналогичная ситуация сложилась и в отношении оборачиваемости товарно-материальных запасов (динамика положительная, но значение периода оборачиваемости слишком высоко).

Коэффициент закрепления характеризует средний размер стоимости оборотных средств, приходящихся на 1 руб. объема реализованной продукции. Он является обратным показателем для оборачиваемости оборотных средств .

В целом по предприятию наблюдается положительная динамика значения оборачиваемости оборотных средств, однако, не смотря на это, период оборота оборотных средств по прежнему остается катастрофически большим:

• период погашения дебиторской задолженности снизился с 442,56 дня до 264,8 дня, что является хорошей динамикой;
• средний срок расчетов покупателей за поставленную продукцию составляет почти 265 дней и является недопустимой.

Анализ деловой активности показал, что на ООО «Березовское» оборачиваемость оборотных средств находится на крайне низком уровне, однако имеет динамику к ускорению.

На основании коэффициентного анализа следует, что ООО «Березовское» является неликвидным и финансово неустойчивым.

Чтобы обобщить результаты финансового анализа, арбитражному управляющему необходимо обобщить возможности (невозможности) предприятия восстановить свою платежеспособность и сделать прогноз банкротства.

Модель Альтмана

Существует множество методик, с помощью которых оценивается вероятность банкротства предприятий, самой популярной из них является модель Альтмана . Это одна из самых простых и наглядных методик прогнозирования вероятности банкротства, при использовании которой необходимо рассчитать влияние только двух показателей:

• коэффициента покрытия;
• удельного веса заемных средств в пассивах.

Формула модели Альтмана имеет вид:

Z = –0,3877 – 1,0736 × Кп + 0,579 × (ЗК / П),

где Кп - коэффициент покрытия;

ЗК - заемный капитал;

П - пассивы.

При значении Z > 0 ситуация в анализируемой компании критична, вероятность наступления банкротства высока.

Для ООО «Березовское» коэффициент модели Альтмана будет иметь значение:

Z = –0,3877 – 1,0736 × 0,097 + 0,579 × (217 822 / 40 025) = 2,66.

ООО «Березовское» не имеет возможности восстановить свою платежеспособность и его ожидает банкротство.

Одна из функций арбитражного управляющего , которую он должен выполнить в процессе финансового анализа, - оценка достаточности имущества должника для покрытия судебных расходов и вознаграждения арбитражного управляющего.

Для этого необходимо стоимость имущества должника, которое может быть реализовано, привести к рыночной с помощью оценочных коэффициентов (табл. 7).

Таблица 7. Рыночная стоимость имущества ООО «Березовское»
Наименование актива	Стоимость по балансу, тыс. руб.	Коэффициент рыночной стоимости	Реализационная стоимость, тыс. руб.
Внеоборотные активы
Дебиторская задолженность
Всего	39 929,0		24 337,8

Таким образом, рыночная стоимость имущества, находящегося на балансе ООО «Березовское», составляет 24 337,8 тыс. руб. Данную сумму необходимо сопоставить с планируемыми судебными расходами и суммой вознаграждения арбитражного управляющего на весь период конкурсного производства, и сделать вывод о том, хватит ли средств для их покрытия.